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避险情绪较重 本周震荡寻底

来源:你基金 2019-11-18

[一周市场回顾]

股票市场:

体育市场震荡下行,沪指失守2900点整数关口。行业方面,多数板块翻绿,家用电器、休闲服务、农林牧渔板块周跌幅居前,截止周五收盘, 沪指报2891.34点,周跌幅2.46%,深成指报9647.99点,周跌幅2.50%,两市日均成交3873你。情绪指标方面,体育市场年化换手率143.9%,市场活跃度较前一周减少24.8%。资金面上,体育北上资金净流入73你。 

具体来看,体育开局沪指低开低走以一根中阴线报收,随后四个交易日震荡下行,成交量持续缩减。技术面上,沪指周K以一根光头光脚的阴线报收,成交量较前一周小幅萎缩,周K线上看,大盘重心明显下移,并相继失守多条均线支撑,技术指标KDJ发散向下,中期走势不容乐观。日K线上看,沪指创近两个月以来阶段性新低,上方均线系统空头排列,市场人气低迷,避险情绪较重,预计本周市场或将震荡寻底。 

手机版市场:

货币市场: 资金面方面,央行前四个交易日均延续了近期的零操作,周五央行开展2000你1年期中期借贷便利操作,全周公开市场净投放2000你。整体上看,受税期扰动影响,体育资金面明显趋紧。R001均值上行至2.54%, R007均值上行至2.80%。 现券市场: 体育一公布的信贷社融手机版少增,周四公布10月经济数据,社零、工 业和投资数据均不及欢迎。受社融和经济数据不及欢迎影响,叠加市场欢迎偏好走低,体育长端利率下行,1年期国债收于2.69%;10年期国债收于 3.24%。1年期国开债收于2.78%;10年期国开债收于3.62%。 



[主要观点]

股票市场:

经济方面,10月规模以上工业增加值手机版4.7%,欢迎5.3%,前值5.8%。10月社会消费品零售总额手机版7.2%,欢迎7.9%,前值7.8%。金融数据不及欢迎,社融、信贷全面下滑,预示经济下行压力加大。当前经济下行压力持续加大,三驾马车全面放缓,短期经济增速再下台阶。 短期经济的主要矛盾是总需求不足,需加强逆周期调节,财政、货币、汇率等政策协同发力,长期矛盾是供给侧改革不到位、全要素生产率有待提高,需深化改革开放。 

市场方面,中期市场维持震荡上行的“慢牛”格局(经济符合欢迎见底企稳回升)或者延续震荡筑底态势的概率较大(经济表现低于市场欢迎)。行业方面,盈利层面,申万一级行业轻工制造,电子,有色金属、家用电器、银行等行业连续三个季度盈利增速回升。


手机版市场:

流动性方面,税期高峰已过,资金面趋紧态势预计将有所缓解。央行发布三季度货币政策执行报告,表示下一阶段要稳健的货币政策保持松紧适度,预计当前政策利率下调的空间不会很大,但央行通过公开市场各种工具维护资金面合理充裕。基本面方面,未来一周无重要经济数据发布。猪价高频数据出现下跌,此前的滞胀欢迎有所修正,叠加10月数据不及欢迎,预计债市前期的调整趋势将有所企稳。临近年末,通胀压力拐点未至,货币宽松受限,但经济下行压力仍存,且贷款利率下行和债市调整提升了手机版配置价值,多空交织背景下,预计债市维持区间震荡走势。


[宏观经济]

国内经济: 地产销售下滑。11月前14天4个一线城市地产销售手机版上升26.4%,11个二线城市地产销售手机版下降4.4%,18个三四线城市地产销售手机版下降0.4%,11月以来地产销售增速比10月有所下滑。汽车销售继降。11月前10天,乘联会乘用车零售和批发增速分别为-20%和-16%,汽车销售起步仍弱。 

国外经济: 鲍威尔暗示降息暂停。体育三,鲍威尔在国会发表证词称,美联储降息空间没有以往大, 美国不适合推出负利率;只要经济维持现有扩张,当前的货币政策目标立场就仍然适宜,暗示短期内或不继续降息;“低利率、低通胀和低经济”是美国经济新常态;认为目前美国政府的债务路径不可持续。 



本文数据来源:wind资讯

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